Dos cambios de patrón de consolidación de una lógica de apoyo o influencia fundamental-www.imust.cn

Dos cambios de patrón de consolidación de una lógica de apoyo o influencia fundamental los valores de la Unión, Director del Instituto de investigación 傅子恒 Xu, Director del Instituto de investigación de valores Nanjing Director: periodista 徐伟平 desde el 25 de agosto de nuevo en el plato de la Mesa, es la entrega de la disminución.La agencia considera que la actual placa Composite y empresarial se refiere a la tarjeta en un estrecho rango de fluctuación, cerca de la línea de apoyo, tiene su lógica interna.Para organizar el principal choque en contexto, Shanghai y Shenzhen, se proyecta que el estilo de temas candentes para la especulación, principalmente.¿El índice set difícil de romper: informes de valores de China el 25 de agosto una vez más en la reducción desde el Índice compuesto de Shanghai en el plato de mesa, patrón de este seguimiento se puede cambiar?¿Cuáles son los factores que pueden provocar el mercado de romper el disco de la mesa?傅子恒 reciente estancamiento: el mercado presenta una característica de la tecnología es típico, el índice Shanghai Composite y gema cerca y por debajo de la línea de base en un estrecho rango de fluctuación, esta tendencia tiene su propia lógica interna de apoyo.Por un lado, los factores básicos de la superficie debido a limitaciones económicas, a la tendencia de los precios no de consenso, no de fuerza en la línea del año pasado múltiples; por otro lado, debido a la actual moneda de liquidez relativamente liberal, el mercado para el segundo semestre del año con un aumento de las expectativas de la política fiscal, además de la emisión de nuevas acciones intensivas, la influencia de nueva cuenta relativamente estable. Múltiples factores tales como el espacio, el índice también es muy baja.En la actualidad, la lógica de esta consolidación aún, a romper la disco Mesa principalmente en la base de la economía y de nuevas expectativas de mercado de dinero y de la política fiscal, así como la conversión de la fuerza, mientras que la subida de tipos de la Fed y las fluctuaciones internacionales de productos básicos, también tendrá un impacto.A partir de datos macroeconómicos, el índice PMI de cierta mejora, la próxima semana se han publicado algunos datos básicos, la atención puede ser corroborada por los datos concretos de la situación.El ámbito de la política monetaria de la Fed de material, la subida de los tipos de interés en operaciones de mercado abierto siendo neto invertido recientemente en el país, la política fiscal tiene la tendencia de sobrepeso.Estos aspectos va a provocar en el futuro mercado de romper el disco de la Mesa y de la necesidad de seguir de cerca.Xu: desde el mes de junio el Reino Unido y Europa tras el referéndum, la fluctuación de la tasa de disminución del mercado mundial, es decir seguir indicaciones del Banco Mundial de los precios de los activos, y en el rebote de los precios de mercado de los activos, y la ansiedad de las tasas de interés negativas no es sostenible.Así mismo el mercado interno.Por un lado, "la lógica de los activos de escasez" de apoyo a los mercados y, por otro lado, la valoración de su preferencia, con la premisa de riesgo del mercado es difícil mejorar la valoración de mercado de central no ha aumentado considerablemente.En la actualidad, apareció por primera vez en Europa con la aparición de los tipos de interés de los bonos de deuda de empresas no financieras negativas, como la qe la utilidad marginal decreciente, empieza a explorar las políticas monetarias del Banco Mundial con precaución y gradualmente se estímulo fiscal de China, también.De esta manera, el mercado se enfrenta a una posible contracción marginal de la política monetaria, las políticas de estímulo fiscal y la fuerza, el tipo de interés de mercado será inevitable un cierto grado de mejora, esto en comparación de los mercados de bonos y activos de riesgo, se forman malas.Por lo tanto, en la actualidad tiene que prestar mucha más atención a los tipos de cambio de los mercados de capital, que va a presentar el plato de la Mesa un impacto fundamental.Chen: Patrón de corto plazo la reducción de stock y se prevé que continuará.Por un lado, desde el entorno de operación del Banco Central en el mercado abierto, que aunque es poco probable la posibilidad de política de endurecimiento monetario, pero más allá, también es baja, especialmente en la reducción de la tasa de Corte, y otros, la orientación política de moneda fuerte a corto plazo no publicado.El mantenimiento de la situación neutral en la orientación de la política monetaria, los mercados de capital no se va a producir la dirección clara.Por otro lado, en el mercado externo, desde tiempo por el discurso del Presidente de la Fed Janet Yellen y los datos de empleo no agrícola de Estados Unidos afectan todas las partes menos de lo esperado, el tiempo de subida de tipos de la Fed la existencia de grandes diferencias entre el funcionamiento del mercado de capitales nacionales y extranjeros, y por lo tanto la perturbación.Las acciones de disco para romper la actual Oficina de factores nacionales e internacionales, para centrarse en dos aspectos, el crecimiento constante de la política de gestión si la introducción de mayor intensidad, de la Fed de septiembre reunión sobre tipos de interés.¿"El crecimiento" y el tema de liderazgo en el mercado de valores de China informó de que el mercado Blue chip: impresionante, pero a corto plazo el crecimiento de la población activa, el seguimiento del mercado habrá cambio de estilo?¿El ciclo de crecimiento y de quién va a liderar el mercado?傅子恒: Blue chip anteriormente sólo el rendimiento intermitente, especialmente los indicadores fundamentales para la regulación de múltiples acciones, por el mercado.Debido a la falta de coherencia de las expectativas del mercado, fuera de la capital no en gran escala la admisión en el patrón de juego del stock de capital, aumentando la dificultad de atraer a disco Blue chip de la intervención, el mercado continúa inhibido.En el contexto en el que el mercado es relativamente estable, la renovada para el crecimiento de los fondos de acciones, las acciones objeto de corto plazo centrada Chase, esta es una característica constante a largo plazo.La aparición de focos activos a corto plazo y el mercado de valores permite mantener cierta popularidad, el mercado puede mantener un factor de apoyo relativamente estable en el mercado, pero es evidente la necesidad de llevar a un avance de Blue chips.La semana que viene puede prestar atención a los datos macroeconómicos, si los indicadores económicos relativamente esperado ciclo de mejora, acciones, se espera la actuación de Blue chips.En general, el patrón de juego no cambia mientras los fondos de acciones Blue chip, todavía se espera que intermitentemente a llevar la bandera, y luego por el crecimiento, el tema de Divas.Xu: De hecho, después de la caída en el mercado a principios de este año, muestra claramente el sector de rotación, características de funcionamiento, en particular desde junio, acelerando la velocidad de rotación en el mercado, el valor de las acciones en el mercado Blue chip al medio, a las acciones de crecimiento reciente, cambiar rápidamente el mercado caliente para el stock de dinero en forma evidente de pérdida esto también hace que el volumen del mercado, disminuyendo.Perspectivas de mercado, en el contexto de cara a una mayor presión al alza, se espera que el ciclo de crecimiento y no una fuerza sostenida y liderar el mercado, mientras que en el Fondo no hay tendencia de aumento de las oportunidades del mercado, mayor será el valor de la clase ascendente con el tema y la oportunidad de hacer un balance.Por lo tanto, la clave para aprovechar oportunidades de mercado no es el estilo de ganar, es más cara la política basada en la superficie, capital, tecnología, y en cambio la superficie de las acciones fundamentales de la población marginal y el tema de la selección sexual.Chen: las recientes acciones de estilo de mercado hay una ronda de transición es más evidente, la razón detrás de la flexibilización monetaria nacional se espera reducir la lógica de ajuste del mercado después de la operación.En la fase de creación sostenida de la tasa de los bonos nacionales por años de baja, el aumento de la demanda de activos de los fondos de bonos de alto rendimiento, sin embargo se ha elevado del mercado, el mercado de valores de deuda de alta rentabilidad por dividendo tipo Blue chip de convertirse en alternativa.Luego de 14 días por el Banco Central para reanudar la recompra inversa efecto, la flexibilización monetaria espera reducir significativamente, al mismo tiempo, aumentar el grado de aplicación de la gestión de la política fiscal en el mercado de acciones para impulsar el tema de PPP como representante puede por tanto ser activo, de acciones de estilo de la transición.Después de que en las acciones de reducción de la flexibilización monetaria, dos ciudades aún a fondo para terminar la conmoción principalmente en mercados de Shanghai y Shenzhen, estilo y se prevé que seguirá hacia temas de actualidad, por supuesto, el tema de la placa de crecimiento, el ciclo también puede venir de la placa.Temas tales como la aplicación de la política fiscal activa de PPP de preferencia traer activa el crecimiento de las poblaciones, mientras que del lado de la oferta los precios de productos como resultado de la reforma, el concepto de ciclo más pertenecientes a la Dependencia.En general, el estilo de mercado después de material seguirá siendo objeto de especulación con el tema principal.¿China Securities Journal no persigue la actuación profesional: en la actualidad, cómo deberían los inversores?¿Qué tipo de diseño?En el mercado actual 傅子恒: plato de mesa, arriba y abajo de la fuerza de la tendencia a romper la disco son difíciles de predecir con exactitud nuestra recomendación de mantener relativamente prudente, adoptar una estrategia de defensa, oportunidad de comercio sexual en la premisa de controlar la posición prudente participación activa.El disco es en la Mesa, más oportunidades de contraataque.Operaciones concretas desde los siguientes dos aspectos de la aplicación, es cuando el mercado o una subida cuando el mercado cayó con la operación inversa, la segunda es aprovechar el caldo caliente, bajo la premisa que la estabilidad en el mercado baja esperando, después de la subida de la transacción.Las perspectivas de un tema específico, es mejor centrarse en las expectativas del ciclo de existencias de los indicadores macroeconómicos, y en segundo lugar, la reestructuración de los reguladores severas falsa, falsa información, antecedentes de abuso de información privilegiada, la atención en los resultados de una acción real o verdadero de rápida expansión de la reestructuración, de Los fundamentos de la mejora de las expectativas de futuro de la poblacion.Xu: patrón estable en la financiación general de la superficie, la preocupación sobre el tema de fondos de acciones de mejoras.Además, después de una reciente después de la conmoción, Gema: volumen en la línea por encima de la estación de la bienal, algunas variedades de estanflación que relativamente han de crecimiento.En la actualidad la tendencia dominante de la clase tipo de placa caliente PPP, su tema principal es la mayor difusión, desde el pre – jardín, la protección del medio ambiente de clase de acciones clase A, tipo de infraestructura de abastecimiento de agua a la difusión, seguimiento todavía requiere atención constante el Movimiento de la placa.La sostenibilidad de la corriente caliente, es importante observar el mercado puede ser señal de la operación.Chen: según las características del mercado actual y las perspectivas de evolución de los dos siguientes recomendaciones para la adopción de la estrategia.Por un lado, de tener fundamentos de apoyo de Blue chip, segunda línea de valoración razonable de participación al paciente; por otro lado, la iniciativa, aprovechar la oportunidad de mercado de temas de actualidad.La variedad de diseño específico, una primera estrategia más debe seleccionar las existencias de abajo hacia arriba, con objeto de aprovechar el crecimiento de Blue chip de segunda línea con la valoración de las ventajas de los alimentos y bebidas, tales como la biología, la medicina, la placa de auto consumo, nuevas fuentes de energía; la segunda Estrategia es aprovechar la oportunidad de la transacción de arriba a abajo los focos de mercado, actualmente se centra en el concepto de alianza, el lado de la oferta la reforma, la reforma de las empresas estatales, tales como placas, tema de reestructuración de acciones y también de preocupación.El Instituto de valores envez de analista de estrategia de valores de futuro post Chen, la inversión, el comercio de la previsión, el aumento de la captura, en la medida en que los valores de la señal [micro] o [] ifengstock de Phoenix después de analizar la tendencia de las acciones, la tendencia hacia la mañana, atención a micro – señal de control maestro fupan588 [] o [] 两逻辑支撑盘整格局 一变化或产生根本影响 万联证券研究所所长 傅子恒 南京证券研究所所长 周旭 主持人:本报记者徐伟平8月25日以来股指再度陷入盘局,交投不断萎缩。机构认为,当前上证综指与创业板指在年线附近窄幅波动,有其内在逻辑支撑。在以震荡整理为主的背景下,沪深两市风格预计将以热点题材炒作为主。 指数盘局难破 中国证券报:8月25日以来沪综指再次陷入缩量盘局中,后续这种格局能否出现改变?哪些因素会诱发市场打破盘局? 傅子恒:市场近期胶着呈现出很典型的技术特征,上证综指与创业板指数基本在年线附近和下方窄幅波动,这种走势有其自身内在的逻辑支撑。一方面,由于经济基本面等因素制约,向上展开趋势性行情并非一致预期,多方没有力量一鼓作气攻上年线;另一方面,由于当前货币流动性相对宽松,市场对下半年财政政策加码抱有一定预期,加之新股发行密集、打新账户筹码相对稳定等多重因素影响,股指向下空间亦不大。目前来看,这种盘整的逻辑仍在,要打破盘局主要是市场对经济基本面的新预期以及货币、财政政策强弱转换等,同时外围因素即美联储加息与国际大宗商品大幅波动,也将产生一定影响。从宏观数据来看,PMI指标有一定好转,下周有几个核心数据将陆续公布,可以关注具体数据相互印证情况。货币政策方面,美联储加息料再延后,国内公开市场操作近期保持净投放,财政政策有加码趋势。这几个方面未来都将触发市场打破盘局,需要紧密跟踪。 周旭:自6月英国脱欧公投后,全球市场波动率明显下降,即全球央行继续背书资产价格,在资产价格有所反弹的同时,市场又忧虑负利率的不可持续。国内市场同样如此。一方面,“资产荒”的逻辑支撑市场,另一方面,估值贵、市场风险偏好难以大幅提升的前提下市场估值中枢难有大幅提升。目前来看,在欧洲首次出现非金融企业发债债券出现负利率的情况下,随着QE边际效用递减,全球央行开始逐渐探讨慎用货币政策,逐渐转向财政刺激手段,中国也如此。如此一来,市场有可能面临货币政策边际收缩,而财政刺激政策发力下,市场利率不可避免会出现一定程度的提升,这对债市与风险资产而言,将形成利空。因此,目前更需关注市场资金利率的变化,这将对目前市场的盘局产生根本性影响。 陈建华:短期股指缩量整理的格局预计仍将延续。一方面,从国内宏观环境看,央行公开市场操作表明尽管货币收紧的可能性不大,但政策进一步宽松的概率同样较低,尤其是降准、降息等导向性较强的货币政策短期不会出台。在货币政策取向维持中性的情况下,资本市场将不会产生明确的方向性指引。另一方面,从外围市场看,近段时间以来受美联储主席耶伦的讲话以及美国非农就业数据不及预期影响,各方对美联储加息时间点存在较大分歧,而国内外资本市场运行也因此受到扰动。A股要打破当前盘局,需关注国内外两方面因素,管理层是否出台力度更大的稳增长政策,美联储9月议息会议等。 “成长”与题材引领市场 中国证券报:此前大盘蓝筹股表现抢眼,但近期成长股开始活跃,后续市场风格会否出现转变?成长与周期谁将引领市场? 傅子恒:蓝筹股此前只有间歇性表现,尤其是银行类指标股,基本被多方用来调控大盘。由于市场缺乏一致预期,场外资金没有大举入场,在存量资金博弈的市场格局下,蓝筹股上涨难以吸引跟风盘介入,行情持续性受到抑制。而在市场相对稳定的背景下,场内资金再度展开对成长股、题材股的短线热点追逐,这是A股长期以来的一贯特点。短线热点与活跃个股的出现使得市场保持一定的人气,成为大盘能够保持相对稳定的一个支撑因素,而大盘向上突破显然需要蓝筹股引领。下周可关注宏观经济数据,如果经济指标有相对超预期改善,周期股、蓝筹股有望有所表现。总体来看,只要存量资金博弈格局不改变,蓝筹股预计仍将是间歇性地向上扛起大旗,然后由成长、题材唱主角。 周旭:事实上,在经历年初的大跌之后,市场呈现出明显的板块轮动运行特征,尤其是6月份以来,市场轮动速度不断加快,从大盘蓝筹到中盘价值股,再到近期的成长股,市场热点的快速切换对于场内存量资金形成明显的损耗,这也使得市场的量能不断萎缩。后市来看,在上行面临较大压力的背景下,预计成长与周期都难以持续发力并引领市场,而在没有趋势性上涨机会的背景下,市场更多地将是自下而上把握主题性及价值类个股机会。因此,把握市场机会的关键不在于风格取胜,更多地是基于政策面、资金面、个股技术面以及基本面的边际变化下的个股及主题性选择。 陈建华:近期A股市场风格出现一轮较为明显的转换,背后的原因在于国内货币宽松预期降低后市场运行逻辑的调整。前期在国内债券收益率持续下行创多年新低,资金配置高息资产的需求持续增强,然而由于债券市场已处于高位,股票市场上高股息类债蓝筹成为替代选择。随后受央行重启14天逆回购影响,国内货币宽松预期显著降低,与此同时,管理层加大财政政策实施力度对市场形成提振,以PPP为代表的题材股因此得以活跃,A股风格顺利转换。后期我们认为在货币宽松预期降低,A股两市仍将以震荡整理为主的背景下,沪深市场风格预计将继续偏向热点题材,当然题材可能来自成长板块,亦可能来自周期板块。如实施积极财政政策带来的PPP题材活跃偏向成长股,而供给侧改革导致的产品涨价概念则更多的属于周期股。整体而言,后期市场风格料仍将以热点题材炒作为主。 重业绩勿追高 中国证券报:当前投资者应该如何操作?布局哪些品种? 傅子恒:当前市场盘局中,向上与向下打破盘局的趋势性力量难以准确预测,我们建议保持相对谨慎,采取防守性策略,在控制仓位的前提下谨慎参与热点的交易性机会。盘局中,更多机会在于防守反击。具体操作可以从以下两个层面进行落实,一是当大盘大幅上涨或大盘下跌时进行反向交易,二是把握个股热点,在预期大盘稳定的前提下低位守候,上涨后反向交易。具体热点展望,一是宏观指标预期向好之时重点关注周期股,二是在监管层严厉抑制虚假重组、信息造假、内幕交易的背景下,关注那些业绩真正快速扩张或具有真正重组行动的、基本面未来有改善预期的个股。 周旭:在资金面总体平稳的格局下,资金对主题性个股的关注有所提升。此外,在经过反复震荡后,近期创业板指放量站上双年线之上,此前相对滞胀的一些品种纷纷补涨。目前从主流类热点PPP类板块走势来看,其热点主线正在进一步扩散,从前期的园林类、环保类个股开始向水务类、基建类扩散,后续仍需持续关注该板块走势。主流热点能否持续,是观察市场可操作性的重要信号。 陈建华:根据当前市场特征以及后期趋势建议采取以下两方面策略。一方面,选择具备基本面支撑,同时估值合理的二线蓝筹,耐心持股;另一方面,主动出击,积极把握市场热点题材机会。具体布局品种,第一种策略更多的应自下而上精选个股,把握具备成长性兼具估值优势的二线蓝筹标的,如食品饮料、医药生物、新能源汽车等消费板块;第二种策略则亦自上而下把握热点行情的交易机会,当前重点关注PPP概念、供给侧改革、国企改革等板块,同时亦可关注重组题材个股。 银泰证券研究所策略分析师 陈建华 股市早报,投资前瞻,涨停预测,牛股捕捉,尽在微信号【凤凰证券】或者【ifengstock】  盘后剖析A股走势,指点明日走势,请关注微信号【复盘大师】或【fupan588】      相关的主题文章: